揭秘国有资产流失内幕：低价折股罪如何界定

低价折股罪怎么界定？先看清这三个数字

去年冬天，一个做连锁餐饮的老板老周来所里，进门靠前句话是：”文律师，我合伙人把公司股份三折卖给外人，这算不算低价折股罪？”我没急着回答，先问他三个数：公司净资产多少、评估报告有没有、转让价是谁定的。他愣了半天，一个都答不上来。

说白了，低价折股罪不是一个独立罪名，而是徇私舞弊低价折股、出售国有资产罪（刑法第169条）的俗称。它针对的是国有公司、企业或其上级主管部门直接负责的主管人员，把国有资产低价折股或低价出售，致使国家利益遭受重大损失的行为。非国有公司的股东之间怎么转让股份，原则上不归这条管。

所以老周那个问题，得先看他公司里有没有国有股份。没有，那大概率是民事纠纷；有，才可能触到刑事红线。

一、构成要件：四个要件缺一不可

很多人一听到”低价”两个字就紧张，其实这条罪的入罪门槛比想象中高。我们把它拆成四块来看。

这里头有个坑：“徇私”两个字不是摆设。如果决策出于改制需要、经集体研究、有评估依据，即便价格偏低，也未必构罪。我办过一个案子，某国企副总在改制中将一处厂房以评估价七折转让给职工持股平台，检方最终没有起诉，关键就在于决策程序完整、动机是安置职工而非谋私。

二、立案标准与量刑：重大损失怎么算

根据较高人民检察院、公安部《关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定（二）》第15条，涉嫌下列情形之一的，应予立案追诉：造成国家直接经济损失数额在30万元以上的；或者造成有关单位停产、破产的；或者致使国家利益遭受其他重大损失的。

“重大损失”的认定，实践中主要看资产评估价与实际成交价的差额。这里要提醒一句：评估基准日很关键。有的案子评估基准日选在资产价格低谷，差额被放大；有的选在高点，差额被压缩。这个时间点的选择，往往是控辩双方争夺的焦点。

至于”特别重大损失”的具体数额，目前没有全国统一的司法解释量化标准，各地掌握尺度不一。这一点我得实话实说：同样数额的案子，在不同地区判决结果可能差出一档。这也是为什么这类案件必须结合当地判例来预判。

三、罪与非罪的边界：三个常见误区

误区一：价格低于评估价就是犯罪

不是。评估价只是参考，还要看交易背景、决策程序、是否经过国资监管部门批准。经合法批准的协议转让，即便价格低于评估价，通常也不构罪。

误区二：只要造成损失就构罪

还要看主观上有没有徇私舞弊。如果是市场判断失误、行业周期下行导致的损失，属于经营风险范畴，不归刑法管。

误区三：参与签字的人都有责任

实务中要区分直接负责的主管人员和其他直接责任人员。普通经办人员如果只是执行指令、没有决策权，一般不作为犯罪处理。

四、辩护要点：从哪个口子切入

我们团队代理这类案件，通常从四个方向找辩点。

• 主观故意之辩：有没有徇私动机？决策是否经集体研究？有没有会议纪要、审批文件？
• 数额认定之辩：评估机构资质是否合规？评估方法是否恰当？基准日选择是否合理？
• 主体资格之辩：当事人是否属于”直接负责的主管人员”？有没有决策权？
• 因果关系之辩：损失是否由低价折股直接导致？有没有市场因素介入？

另外，自首、立功、认罪认罚、退赃退赔、羁押必要性审查这些常规辩点，在这类案件中同样适用。特别是退赃退赔，如果能在审查起诉阶段把损失弥补到位，争取不起诉的空间会大很多。

五、给经营者和管理者的实操提示

如果你正在参与国企改制、资产处置，这几条建议值得记下来。

• 资产评估必须委托有资质的机构，评估报告要留档；
• 转让价格如果低于评估价，必须有合理的书面说明，并经国资监管部门批准；
• 决策过程要留痕，会议纪要、审批文件、表决记录一样不能少；
• 一旦被调查，第一时间找专业律师介入，不要自己”解释清楚”。

说到这，我想起一个当事人的原话：”早知道当初多花几千块做个评估，也不至于现在花几十万请律师。”这话听着扎心，但确实是大实话。

常见问题

问：低价折股罪和私分国有资产罪怎么区分？

答：低价折股是”卖便宜了”，私分国有资产是”直接分了”。前者针对交易环节，后者针对分配环节，行为方式不同。

问：非国有企业里低价转让股份，会构成什么罪？

答：可能涉及职务侵占罪或背信损害上市公司利益罪，具体要看主体身份、公司性质和损害对象。

问：这类案件一般多久能有结果？

答：从立案到一审判决，快则半年，慢则一年半以上，取决于涉案金额、评估复杂程度和是否退赃。

如遇具体案件，建议携带相关材料咨询专业律师。

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